シナリオの重みづけの変更
（原文）
As a consequence of the exceptional circumstances and prevailing uncertainties at the end of the first quarter of 2020, the weight allocation between the four scenarios has shifted significantly. The upside and mild downside scenarios have been temporarily weighted with a 0% probability, with the baseline scenario weighted at 70% and the severe downside scenario at 30% to best reflect management’s current sentiment regarding the boundaries of economic outcomes. The weight allocated to the severe downside scenario is substantially higher than the 15% weight applied in the fourth quarter of 2019, as there is significant uncertainty as to whether the pandemic can be contained sufficiently early and effectively. If not, a longer-term economic shock is expected, which could not be sufficiently counteracted by government measures, or, alternatively, could lead to potentially unstable fiscal positions with far-reaching consequences. With interest rates at their current level – and further lowered in some countries – there is extremely limited room for central banks to stimulate the economy. In such a severe downside scenario, the risk significantly increases that firms, while temporarily kept afloat with liquidity lines, will encounter a deteriorating credit standing or solvency problems.
（仮訳）
2020年第1四半期末の例外的な状況や不確実性が高まった結果として、4つのシナリオへの重みづけは大幅に変化しました。
上振れシナリオと緩やかな下振れシナリオは一時的に0％の確率で重みづけされ、ベースラインシナリオは70％に、深刻な下振れシナリオは30％に重みづけされています。これは、経済的な成果の幅（boundaries）に関する経営陣の現在の見通しを最もよく表しています。
深刻な下振れシナリオへの重みづけは、2019年第4四半期に適用された15％よりも大幅に高くなっています。それは、パンデミックを十分に早期かつ効果的に抑えることができるかどうかについて、かなりの不確実性があるためです。できなかった場合は、長期的な経済ショックが予想され、政府の対策によって十分に緩和されないか、あるいは、潜在的に不安定な財政状態につながり、結果が広範囲に及ぶ可能性があります。
現在の水準の金利――一部の国ではさらに低い水準――では、中央銀行が経済を刺激する余地は非常に限られています。このような深刻な下振れシナリオでは、リスクが大幅に高まり、企業は、一時的に流動性枠（liquidity lines）に浮上する一方で、信用状態の悪化やソルベンシーの問題に直面します。（以下略）
コメント